朱啸虎：DeepSeek、开源生态与投资判断的变化

核心内容

这是 2025 年初发布的周年回访，张小珺追问朱啸虎在 DeepSeek 出现后，如何重新看待 AGI、基础模型投资与应用创业。它与片库中其他年份的朱啸虎访谈分别保留。

讨论包括开源与闭源模型的竞争、用户留存、应用公司的自主性、训练成本与数据，以及技术进步是否改变投资前提。文字材料是经过编辑的访谈节选；关于意识、增长和未来能力的判断均为受访者当时的看法。

This early-2025 anniversary conversation revisits Zhu Xiaohu’s views on AGI, model investment and application startups after DeepSeek’s emergence. It remains a separate episode from his interviews in other years.

Topics include open and closed models, user retention, application developers’ independence, costs and data, and changing investment assumptions. The available written text is an edited selection. Claims about consciousness, growth and future capabilities are attributed to the speaker in their historical context.

介绍依据 · 发布方说明 · 完整内容待核读

编辑导览，依据原始来源 ↗，整理于 2026-10-21。中英文均由本站概括整理。内容介绍与下方原话、主张的逐条核对分开标注。

仅索引已补充段落提炼，原片听校待完成。

收录2026-10-21
逐字稿媒体报道引语
二次核对等人听原片
提炼2 条候选 · 待复核

已据所列局部材料整理段落候选，尚未完成原片听校；候选不计入已核对原话。原话怎么核对 →

收录说明：发布方单集介绍、人物身份及原始日期已核对。YouTube 字幕本次未成功取得，不能据此断言没有字幕；有文字稿的材料状态另行登记。已取得并核读所列文字材料，候选保持待复核，不计为已核对原话。

段落提炼 · 待复核

已读范围：闭源模型的差异化与开源降低应用开发顾虑的问答。仅核读所列局部材料，未通读整场或完成听校；下列记录不计入已核对原话。中文展示转为简体。

已核读所列文字问答区段。以下为编辑转述候选，尚未完成原片听校。

The listed written questions and answers were read. These editorial paraphrases remain pending comparison with the original recording.

编辑转述候选 · 待复核

拟归属：朱啸虎张小珺访谈录

闭源溢价需要足够清晰的能力差距

朱啸虎认为，若开源模型已满足很多使用场景，闭源模型需要显著的能力提升，才能支撑更高的成本与通用模型的商业空间。

英文转述 · 非原文引句，待复核

Zhu Xiaohu argues that when open models satisfy many use cases, closed models need substantial capability gains to justify higher costs and a broad commercial role.

语境：依据新浪财经（转载腾讯科技、张小珺编辑访谈节选）的所列问答区段整理；本集文字稿入口可查阅。

限定：依据访谈文字转载整理，未完成原音频听校；属于历史语境下的转述候选，技术判断与预测不等于独立验证结论。2025 年初的投资人判断，成本、性能和市场预测未经独立验证；不是全文逐字稿。

媒体报道引语 · 段落：闭源模型的差异化与开源降低应用开发顾虑的问答；未提供时间定位。

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